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【每日熱點】關注半導體事件驅動機會!

2020-02-13 09:05:53

【宏觀新聞】

1、中共中央政治局常務委員會2月12日召開會議,聽取中央應對新型冠狀病毒感染肺炎疫情工作領導小組匯報,分析當前新冠肺炎疫情形勢,研究加強疫情防控工作。

2、國務院總理李克強主持召開國務院常務會議,進一步部署在全力以赴抓好疫情防控同時,加強經濟運行調度和調節,更好保障供給,高度關注就業問題,防止大規模裁員。

3、中科院深圳先進院完成新冠候選疫苗研發第一階段:樣品制備及分裝。

點評:目前各個層面主要面對的還是處理疫情以及疫情帶來的影響。中國疾控中心科學家曾光表示,疫情下降的拐點已經出現,但還潛藏著上升的拐點,返城后能否平安度過一個最長潛伏期,需要做大量艱苦細致的工作。雖然已經看到了勝利的曙光,但是還不可大意,不可以放松警惕。


【熱點題材】

1,需求井噴!騰訊云8天擴容10萬臺云主機!

點評:疫情不僅主助推遠程辦公、線上展業成為金融機構剛需,長遠來看還將促進支撐線上化、數字化的互聯網基礎架構、云計算、AI體驗技術、數據智能等應用快速落地。

2,農業農村部:鼓勵農藥生產企業兼并重組 退出一批競爭力弱的小企業。

點評:政策面提出鼓勵企業兼并重組,顯然是為了做大做強農藥產業,以提高農業的抗風險能力,中國是全球第三大作物保護市場,市場高度分散化、滲透率低,對頭部企業而言,蘊含了巨大市場空間。據外媒報道,今年非洲出現蝗蟲災害,目前正在向亞洲襲來,也對農藥板塊構成利好。

3,富時羅素方面表示,原定于今年3月的第一階段第三批次A股納入擴容將如期進行。

點評:下月調整實施完畢后,A股納入因子比例將從去年9月份的15%提升至25%,據測算將帶來被動增量資金40億美元。利好白馬股,龍頭藍籌股。

4,三星在12日凌晨發布了Galaxy S20系列手機,其中Galaxy S20 +和Galaxy S20 Ultra都支持最新的5G毫米波。

點評:想要發揮5G最大的性能,毫米波是必不可少的技術,想要發揮5G最大的性能,毫米波是必不可少的技術。國內通信微波天線的排頭兵企業將受益5G的建設,值得在這方面挖掘機會。


【關注半導體事件驅動機會】

據臺媒報道,隨各ODM/OEM廠及系統廠的大陸營運據點在2月10日起陸續復工,缺工缺料問題浮上臺面。

庫存水位在去年底大幅下降的DRAM、CMOS影像感測器(CIS)、被動元件、面板等關鍵元件,出現嚴重缺貨危機。

其中CIS自去年下半年就已缺貨,上半年包括索尼、三星、豪威等前三大廠雖持續增加產能,但仍無法有效滿足市場需求,特別是許多手機組裝廠早已移出大陸轉向越南或印度等地設廠,大陸當地手機組裝廠停工,只是導致手機市場占有率洗牌,并沒有造成斷鏈問題。而隨著陸廠復工重啟拉貨,CIS缺貨問題持續,上半年恐無法有效解決。

而內存DRAM市場經過一年半的庫存調整,去年第四季下旬已經趨于供需平衡,

此前半導體下行周期的影響,存儲芯片營收自2018Q3持續下滑,但進入2019Q3情況開始好轉,DRAM與NAND2019Q3總產值均提升,存儲價格也有觸底回升的趨勢。論到存儲的本質,需求端理論上是無限增長的,下游產品的迭代會形成需求動能,供給端則會因為廠商的產能調整而出現偏差,在需求和供給增長速度不完全匹配的情況下,就會觸發存儲價格的變化。

今年以來包括臺式電腦、筆記本、智能手機等的DRAM搭載容量翻倍,導致市場庫存去化加速。如今廠商復工后開始對DRAM擴大采購及回補庫存,市場供給吃緊將延續到第二季,現貨價及合約價看漲。

2020年是半導體制造的大年。2013~2019年,全球半導體增長34%,而Fabless需求(對應代工廠收入)增加83%。市場對芯片設計、半導體設備的認識已經很充分。而對半導體制造環節認識不夠。同時,再加上半導體產業研究的高壁壘,導致資本市場對半導體制造是被動型忽視的。

隨著電子產業鏈逐漸復工,因復工時間差異及需求上的結構問題,或將持續出現個別元件缺貨和供應緊張問題。在供求關系的主導下,相關產品漲價潮不可避免,傳導到金融市場,也給相關板塊個股帶來事件性驅動機會。


【后市策略】

操作策略:疫情作為短期突發事件,會影響市場短期運行的斜率,但不會改變其運行方向。

“悲觀者正確,樂觀者成功”,創業板塊再度大漲,創出階段新高,科技板塊獨領風騷。再次印證:當下的核心主線還是科技與優質券商。

如果拉長時間周期,哪次黑天鵝事件不是制造更好的機會點呢。而當下就是逢低吸納的好時機。

長線投資:大金融(優質券商)、硬核科技(5G,新能源汽車,芯片,云計算)

中線投資:醫藥醫療,網絡游戲,北斗系統

主題投資:農藥,遠程辦公,特斯拉

風險提示:大股東減持、商譽風險、年報不及預期

投資顧問:劉有才

執業證書編號:A1130613080001

時間:2020年02月13日

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